Коэффициент промежуточной ликвидности

Коэффициенты ликвидности

Еще одно существенное замечание, на которое прошу обратить свое внимание. В Сети часто встречаются противоречия, касающиеся формул расчета коэффициентов ликвидности

Поэтому постарайтесь больше понять суть коэффициента. Это поможет понять, почему эти формулы (приводимые в данной статье) более корректны.

Коэффициенты ликвидности — показатели, применяющиеся для оценки способности предприятия погашать свои обязательства за счет имеющихся в ее распоряжении активов.  

Поскольку активы имеют разную степень ликвидности — то есть способности превращаться в денежные средства, точно также и пассивы имеют различные сроки исполнения обязательств предприятием. (Наши пассивы, кроме собственного капитала, это чьи-то активы). Таким образом, задача коэффициентов ликвидности — в числовом выражении оценить соотношение аналогичных по сроку исполнения обязательств/реализации активов и пассивов.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности – коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Текущая ликвидность = Текущие активы/ Текущие обязательства

Рассмотрим, как оценить значение данного коэффициента. Если его значение больше единицы, то текущих активов больше, чем текущих обязательств. Таким образом, предприятие, теоретически, способно своевременно выполнять свои текущие обязательства и осуществлять операционную деятельность

Прошу обратить внимание, что само по себе значение коэффициента текущей ликвидности ни коим образом не гарантирует отсутствие у предприятия кассовых разрывов, дефицита денежных средств и т.д., поскольку в состав текущих активов входят кроме денежных средств товары, материалы, готовая продукция, дебиторская задолженность и т.д

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности –   (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции) в случае возникновения сложностей со сбытом товаров или готовой продукции.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Быстрая ликвидность = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Рассмотрим, как оценить этот коэффициент

В числителе мы принимаем во внимание только активы, способность обращаться которых в денежные средства не вызывает у нас сомнений. То есть непосредственно деньги, долги нам и финансовые вложения, которые тоже могут быть обращены в деньги в короткий промежуток времени

Полученную сумму соотносим с текущими обязательствами предприятия — то есть текущими пассивами, из которых исключены суммы, которые не являются конкретными обязательствами по уплате денежных средств. Таким образом, мы получаем значение, сколько предприятие может оплатить на каждую единицу денежных обязательств, если вдруг все кредиторы одновременно предъявят требования к оплате.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает возможность компании погасить текущую задолженность исключительно имеющимися в наличии денежными средствами или их эквивалентами на определенный момент времени.

Абсолютная ликвидность = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Что такое ликвидность простыми словами?

Ликвидность — это понятие, которым характеризуется возможность продать объект (товар или услугу) на рынке по средней цене за кратчайшее время Если простыми словами, то ликвидность означает насколько просто продать что-либо. То есть здесь у нас получается два ключевых показателя, которые идут в противовес друг другу:

1. Близость цены продажи к среднерыночной цене. Логично предположить, что чем ближе, тем сложнее продать из-за высокого предложения.
2. Время которое уходит на реализацию. То же всё понятно, чем быстрее нужно продать, тем ниже должна быть цена.

Ликвидность определяется тем, какое количество товара покупается и продаётся. Чем больше спроса и предложения, тем больше оборот и тем ближе к средней цене можно продавать в разумных временных рамках

Поэтому при приобретении чего-либо, что впоследствии будет продаваться, покупатели уделяют внимание ликвидности товара

Рассмотрим два противоположных случая, которые хорошо объясняют смысл этого понятия:

1. У нас есть коттедж за городом. Оценить его стоимость очень сложно, так как делался он по индивидуальным пожеланиям и нет никакой возможности произвести оценку результата. Можно взять за основу затраты, но бамбуковый паркет, допустим, совершенно никому не интересен, кроме нас. И считать его по базовой стоимости будет неверно, так как в итоге получится огромная сумма. Такие объекты недвижимости обладают низкой ликвидностью – нужно либо снижать ценник, либо же продажа может растянуться на годы.
2. У нас есть однокомнатная квартира в городе. Таких предложений на рынке очень много, это самый ходовой вариант недвижимости. То есть мы можем адекватно сравнить состояние нашей квартиры с тем, что есть на рынке. И если сделать даже совсем небольшой дисконт по отношению к тем предложениям, которые есть, можно достаточно быстро продать эту квартиру.

Таким образом, под высокой ликвидностью подразумевается возможность максимально быстрой реализации по максимально близкой к рынку цене. Бывают разные нюансы и многое зависит от того, как продавец или покупатель настроены – можно увидеть неадекватные предложения, которые годами не могут быть реализованы, а бывают ситуации, когда человек для ускорения процесса сходу предлагает -20% товара и его моментально забирают. Само собой, что ликвидность денег можно считать максимальной, то есть абсолютной.

Коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу

Бухгалтерский баланс предприятия служит базой для расчета коэффициента ликвидноcти. Абсолютно все данные содержатся в балансе.

Чтобы рассчитать показатель, необходимо воспользоваться следующей формулой коэффициента ликвидности: К_лт=строка 1200/(строка 1510+строка 1520+строка 1550):

• Где К_лт – коэффициент ликвидноcти (текущей).
• Строка 1200 – итог по оборотным средствам фирмы – сырье, материалы, денежные средства (сумма строк 1210, 1220, 1230, 1240, 1250 и 1260).
• Стока 1510 – заемные ресурсы; строка 1520 – кредиторская задолженность.
• Строка 1550 – прочие виды финансовых обязательств компании.
• Строки 1510, 1520, 1550 входят в состав пятого раздела баланса под названием «Краткосрочные обязательства». В данном разделе также содержится строка «Доходы будущих периодов», однако в расчет ликвидноcти ее значение не берется.

Для проведения анализа предприятия по балансу до 2011-го года (старая версия), применяется такая формула: К_лт= строка 290/(строка 610+строка 620+строка 630+строка 660),

• где К_лт – коэффициент ликвидноcти (текущей);
• строка 290 – итог по оборотным средствам фирмы;
• стоки 610, 620, 630 и 660 – краткосрочные финансовые обязательств компании.

Формулу расчета коэффициента текущего уровня ликвидноcти можно записать, исходя из степени ликвидноcти составляющих оборотных ресурсов, а также срочности выплаты задолженностей: К_лт= А_к1+А_к2+А_к3/(П_а1+П_а2),

• где К_лт – коэффициент ликвидноcти (текущей);
• А_к1 – строки 1240 и 1250 – активы с высоким уровнем ликвидноcти;
• А_к2 – среднеликвидные активы, строка 1260;
• А_к3 – активы с низким уровнем ликвидноcти, строки 1210, 1220, 1230;
• П_а1 – приоритетные (срочные) обязательства;
• П_а2 – краткосрочные кредиты (текущие пассивы), строки 1510 и 1550.

Чем выше ликвидность оборотных средств, тем быстрее они могут превратиться в деньги.

Возможные значения

Нормальным считается коэффициент от 1 до 2,5. Если он находится в этих пределах, то компания рационально расходует средства и может отвечать по обязательствам.

Однако нижний и верхний порог зависит от сферы деятельности. Для торговых компаний 1 – близко к норме, поскольку у них много краткосрочных займов. Однако для промышленности это значение критическое, т.к. у них большой объем незавершенного производства и много запасов.

Средние критические значения для большинства предприятий:

• менее 1 – компания не может оплачивать счета;
• более 2,5 – компания нерационально расходует средства.

Динамика изменения коэффициента для предприятия ОАО «Транснефть»:

Слишком высокий показатель также свидетельствует о большом сроке оборачиваемости средств.

Превышение краткосрочных активов над обязательствами свидетельствует о наличии запасов. И их фирма может направить на возмещение убытков. Обратная ситуация говорит о проблемах с ликвидностью и неспособности отвечать по обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)

Коэффициент абсолютной ликвидности – это финансовый показатель, используемый при анализе ликвидности компании, посредством расчета коэффициента между всеми денежными активами (cash assets), активами эквивалента денежных средств (cash equivalent assets) и всеми текущими обязательствами (current liabilities).Синонимы: Cash Ratio, Liquidity Ratio, Коэффициент денежной ликвидности, Коэффициент наличности.Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства (и в какой доле) за счёт ликвидных оборотных средств и других свободных активов

Во внимание принимается имеющаяся сумма наличных средств, а также их эквиваленты: рыночные ценные бумаги, депозиты и другие абсолютно ликвидные активы.Под наличными деньгами понимают совокупность наличных денежных средств, находящихся в кассе организации, сформированную из начальной наличности и разницы поступлений и расходов. Поскольку наличные резервы не приносят дохода, предприниматели стремятся сократить их до минимума, достаточного для расчетов с клиентами, контрагентами и для других текущих затрат

Поэтому в банковской деятельности существуют нормативные требования к уровню поддержания наличных средств. Среди коммерческих предприятий отмечается тенденция к снижению коэффициента абсолютной ликвидности, то есть уменьшение потребности в денежных средствах. Так как модель Cash Ratio измеряет только самые ликвидные из всех активов по отношению к текущим обязательствам, поэтому данный показатель рассматривается как самый консервативный из всех используемых коэффициентов ликвидности.Характеристики коэффициента наличности: 1) Учитывается в показателях срочной и текущей ликвидности. 2) Используется в кредитной характеристике компании.3) Исключает из расчета товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность. То есть, коэффициент демонстрирует, в какой степени компания может оплатить свои текущие обязательства, не полагаясь на продажу товарно-материальных запасов и не рассчитывая на получение дебиторской задолженности.4) Характеризует способность немедленно погасить текущие краткосрочные обязательства предприятия – то есть, имеются ли ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Поэтому этот показатель принимается в расчет будущими поставщиками с относительно короткими сроками кредитования. Для стратегических инвесторов абсолютная ликвидность предприятия менее значима.

Вычисление коэффициента абсолютной ликвидности

Формула коэффициента денежной ликвидности:CR = денежные средства + краткосрочные рыночные вложения/ Краткосрочные обязательства Данные для расчета можно получить из баланса. Надо учитывать, что формула игнорирует время получения и выплаты денежных средств.

Нормативное значение Cash Ratio

Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности >0,2. Для различных отраслей нормативные значения могут отклоняться от рекомендуемого.

Коэффициенты и соотношения

Рассмотрим важнейшие коэффициенты расчета ликвидности и платежеспособности. Основных, наиболее часто используемых в анализе, коэффициентов ликвидности три: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Рассчитываются они по балансу и представляют собой отношение активов разной быстроты ликвидности к текущим обязательствам.

Текущая ликвидность рассчитывается по всем оборотным активам, быстрая ликвидность – по ликвидным оборотным активам, абсолютная ликвидность – единственно по высоколиквидным активам, к которым относят денежные средства и краткосрочные финансовые активы.

Для расчета используют принятое разделение по балансу:

• А1 – деньги и краткосрочные вложения (инвестиции);
• А2 – дебиторская задолженность менее года;
• А3 – дебиторская задолженность более года, запасы, «незавершенка» НДС;
• А4 – внеоборотные активы;
• П1 – кредиторская задолженность;
• П2 – краткосрочные обязательства, в т.ч. кредиты банков;
• П3 – долгосрочные обязательства;
• П4 – собственный капитал.

Как видим, оно основано на разделении активов по скорости обращения в деньги, а пассивов — по срочности погашения.

Текущая ликвидность: (А1 + А2 + А3)/(П1 + П2), нормальное значение 2 и выше. Быстрая ликвидность: (А1 + А2)/(П1 + П2), нормальное значение 1 и выше.

Абсолютную ликвидность называют еще коэффициентом денежной ликвидности, показатель говорит о возможности фирмы продемонстрировать быстрейшую ликвидность. Формула: А1/(П1 + П2), нормальное значение (наиболее часто используется) 0,2 и выше.

При анализе платежеспособности можно использовать указанное разделение. Так, если сумма А1 и А2 больше суммарного значения П1 и П2, фирма платежеспособна в краткосрочной и среднесрочной перспективе. А3 больше П3 – фирма в долгосрочной перспективе может быть платежеспособна. При этом А4 П4) — имеем неликвидный баланс.

Для анализа платежеспособности наиболее часто используют отношение суммарные обязательства / суммарный актив. Суммарные обязательства при этом являются суммой долгосрочных и текущих обязательств. Показатель выявляет долю активов, финансируемых за счет заемных средств в целом, независимо от источника. Используются средние значения переменных в периоде. Максимально рекомендуемый коэффициент — 0,5, минимум – 0,2.

Нормативы коэффициента текущей ликвидности

Каждый показатель важен для общего анализа.

Та или иная величина коэффициента означает определенный уровень финансовой состоятельности компании.

Расшифровка значений:

1. Меньше 1 — плохой показатель, на грани катастрофы. Предприятие не способно платить по своим краткосрочным обязательствам, т.к. ему не хватает оборотных средств. Отношение к компании инвесторов и кредиторов ухудшается. Она рискует потерять их доверие, что приведет к росту стоимости привлечения займов и финансовым убыткам.
2. От 1,5 до 2 — низкая платежеспособность (по российским стандартам). Есть риск того, что компания не выполнит свои обязательства. Но в международной практике такой коэффициент считается удовлетворительным.
3. От 2 до 3 — хорошее значение. Платежеспособность находится на высоком уровне. У компании устойчивое финансовое положение, она не испытывает трудностей с расчетами. Выплаты производятся вовремя и без отрицательных последствий для бизнеса.
4. Больше 3 — неоднозначный уровень. С одной стороны, он демонстрирует высокую платежеспособность, а с другой — может свидетельствовать о неэффективном цикле движения оборотных средств и нерациональной структуре капитала. Возможные проблемы: убыточные инвестиции, предоставление клиентам неразумных отсрочек по оплате, излишнее затоваривание складов.

Если значение коэффициента выходит за пределы нормы, то, чтобы разобраться в причинах этого, требуется провести анализ структуры оборотных активов.

Нормативное значение

Нормальное значение показателя ликвидноcти, которое принято большинством предприятий, лежит в пределах 1,5-2,5.

Значение коэффициента меньше единицы указывает на проблемы со своевременностью оплаты краткосрочной задолженности предприятия (для преимущественного большинства компаний). Если взять фирму, работающую в сфере розничных продаж или общепита, то значение коэффициента, равное 1, будет считаться нормальным, поскольку для данных видов деятельности характерен высоких уровень краткосрочного кредитования.

Для промышленных компаний, цикл производства на которых занимает порядка недели, нормальным значением коэффициента принято считать 3, поскольку данные фирмы имеют достаточный объем запасов и продукции незавершенного производства.

Роль коэффициента промежуточной ликвидности

КПЛ занимает промежуточное положение в перечне 3 основных показателей ликвидности: абсолютной, промежуточной и общей. Называют его по-разному. Например, он может именоваться коэффициентом быстрой, срочной, строгой, промежуточной, критической ликвидности. Понятие ликвидности тождественно понятию реализации.

О том, как с ликвидностью связано расположение данных по имуществу в бухбалансе, читайте в статье «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса».

Каждый коэффициент ликвидности показывает, какую часть существующей краткосрочной задолженности предприятия возможно погасить за счет продажи определенного имущества, входящего в состав оборотных активов предприятия. Имущество это разделяется по скорости реализации, поэтому каждый из коэффициентов позволяет привязать способность предприятия оплачивать свои долги к временной оценке:

• В очень короткие сроки возможно перевести в деньги имущество, которое не требует продажи (денежные средства) или реализуется быстро (краткосрочные финвложения).
• Достаточно быстро может быть продана краткосрочная задолженность дебиторов.
• В более продолжительные сроки реализуются запасы.

Согласно этому делению рассчитывают коэффициенты ликвидности:

• абсолютной — от стоимости имущества, продаваемого в очень короткие сроки;
• промежуточной — от суммы имущества, которое может быть продано очень быстро и достаточно быстро;
• общей — от общей величины оборотных активов.

О составе оборотных активов читайте в материале «Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)».

Таким образом, КПЛ позволяет оценить, какую часть имеющейся у предприятия текущей задолженности оно может погасить за счет собственных средств в непродолжительный срок. Эта оценка интересует, прежде всего, тех контрагентов, которые кредитуют предприятие (поставщиков, предоставляющих отсрочки платежей, банки, заимодавцев).

Вариант 2. Когда значения всех коэффициентов ликвидности растут от периода к периоду

Также как и в предыдущем случае, данная ситуация может свидетельствовать о том, что компания увеличивает свою платежеспособность. Это и в самом деле может быть так. Но точно такая же тенденция может быть признаком опасного положения дел относительно финансирования оборотных активов от получаемых долгосрочных кредитов. То есть средства, полученные от этих кредитов, могут повышать объем оборотных активов и поэтому при расчете показателей платежеспособность будет выше, но на самом деле обстоятельства являются не такими «радужными».

Это может быть свидетельством того, что «имущественная обособленность» компании от своих владельцев на самом деле искусственна. Данная ситуация характерна только для малого и среднего бизнеса. Привлечение средств от собственников может быть решением для исправления предшествующего чрезмерного изъятия полученных доходов в качестве дивидендов и перераспределения средств между аффилированными лицами.

Напомним, что мы рассматриваем относительные показатели. При их одновременном росте может сложиться упадок бизнеса компании. Продажи товаров становятся все меньше, меньше становится и количество поставок, но уменьшение закупок происходит чуть быстрее, чем сокращение продаж и доходов, получаемых компанией. Это и может стать причиной повышения значений коэффициентов ликвидности, но вряд ли такое положение является для фирмы благоприятным.

И последняя причина, из-за которой может происходить рост показателей ликвидности, может заключаться в том, что оборотные активы компании были нерационально распределены и упущены возможности расширения бизнеса через привлечение дополнительных краткосрочных кредитов.

Отметим, что ни первый, ни второй вариант никак не относится к учетной политике компании. Почему? Мы рассматривали ситуации, в которых значения всех коэффициентов ликвидности, в том числе показатель абсолютной ликвидности, имели однонаправленный характер. Учетная политика на объем денежных средств на счетах компании повлиять не может.

Определение коэффициента текущей ликвидности

Показатель необходим для уточнения благонадежности предприятия.

Основные характеристики

Чтобы применять свое оборотное имущество для выплаты долгов, фирме нужно его продать.

Скорость реализации зависит от типа активов и бывает:

• высокой — характерна для денежных эквивалентов и самих денег;
• быстрой — присуща средствам, для реализации которых нужно время, но не более 1 года;
• средней (такие активы невозможно быстро продать, и, вероятнее всего, они потеряют часть стоимости).

Для расчетов берется имущество со всеми 3 перечисленными скоростями продажи.

Предназначение

Значение важно для многих финансовых организаций взаимодействующих с компанией. Коэффициент используется для:

Коэффициент используется для:

1. Оценки платежеспособности — в состоянии ли компания погасить долги имеющимися денежными и оборотными средствами.
2. Определения эффективности работы предприятия — оборота продукции и операционного цикла. Если дебиторы регулярно задерживают оплату или у компании длительный период оборачиваемости запасов, это свидетельствует о проблемах на производстве и в организации работы с контрагентами (поставщиками и покупателями).
3. Оценки инвестиционной привлекательности — по величине коэффициента судят о том, стоит ли вкладывать деньги в данный бизнес.

Пример расчёта коэффициента

Все необходимые для расчёта данные можно найти, перейдя во вкладку Balance Sheet (Баланс). Все текущие активы компании здесь находятся в разделе Current Assets, а их суммарное значение можно увидеть в строке Total Current Assets (за 2017 год оно составляет 21 444 000$).

Текущие обязательства компании ищем в разделе Current Liabilities. Их итоговое значение представлено в строке Total Current Liabilities, и за 2017 год оно составляет сумму в размере 18 924 000$.

Теперь нам остаётся лишь разделить текущие пассивы на текущие обязательства и получить в итоге искомое значение коэффициента:

CR = 21 444 000$ / 18 924 000$ = 1,13

Коэффициент абсолютной ликвидноcти

Коэффициент абсолютной ликвидноcти – это финансовый инструмент, который равняется отношению денежных средств и краткосрочных вложений финансового характера, которые осуществляет компания, к краткосрочным обязательствам (текущему уровню пассивов).

Данными для расчета показателя абсолютной ликвидноcти служит баланс организации (по бухгалтерской форме №1).

На сегодня существует большое количество прикладных программ, позволяющих быстро и просто рассчитать любой коэффициент и сделать вывод о деятельности компании.

Коэффициент абсолютной ликвидноcти показывает, какой процент краткосрочных долгов может быть покрыт за счет денежных ресурсов предприятия и их эквивалентов в виде депозитов, ценных бумаг или других высоколиквидных активов.

Расчеты коэффициента ликвидноcти интересны не только руководству компании, но и прочим (внешним) субъектам:

• инвесторам, которые отслеживают показатель текущей ликвидноcти перед вложением средств;
• поставщикам сырья и комплектующих, которые принимают решение о предоставлении отсрочки по оплате;
• банкирам, которые ищут гарантии возврата краткосрочных кредитных средств, выданных предприятию.

Коэффициент абсолютной ликвидноcти рассчитывается по следующей формуле: К_лт=(денежные ресурсы + краткосрочные вложения финансового характера)/ текущий уровень обязательств.

В зарубежном финансовом анализе предприятий применяется нормативное ограничение на показатель абсолютной ликвидноcти. Так, нормативное ограничение К_лт составляет 0,2. Это означает, что каждый день фирма должна быть способна выплачивать не меньше 20% от суммы краткосрочных финансовых обязательств.

Точного обоснования данного нормативного значения не существует, однако, большинство российских компаний «взяли на вооружение» расчет показателя абсолютной ликвидноcти. Таким образом, свидетельством нормальной деятельности предприятия является тот факт, что величина собственных денежных средств должна покрывать 20% текущих (краткосрочных) пассивов. Однако, для некоторых отечественных компаний, учитывая неоднородность структуры краткосрочной задолженности, показатель К_лт должен составлять не менее 0,5.

Похожие записи:

Почему защитники природы бывают не правы Сколько стоил доллар в ссср по годам Декретные в беларуси на 2020 год Индекс s&p 500: понятие, принцип расчета и варианты инвестирования Как создать американский пейпал аккаунт Смена работы: как решиться сменить работу