Крах lehman brothers. анализ прецедента

Суть

Крах Lehman на несколько недель потряс глобальные финансовые рынки, учитывая его размер и статус в США и во всем мире.На пике своего развития рыночная стоимость Lehmanсоставляла почти 46 миллиардов долларов, которая была уничтожена за несколько месяцев до его банкротства.

Многие ставили под сомнение решение позволить Lehman потерпеть неудачу по сравнению с молчаливой поддержкой правительством Bear Stearns, который был приобретен JPMorgan Chase (JPM ) в марте 2008 года. Bank of America вел переговоры о покупке Lehman, но отказался после того, как правительство отказался помочь с наиболее проблемными активами Lehman.Вместо этогоBank of America объявил, что купит Merrill Lynch в тот же день, когда Lehman объявит о банкротстве.

Статья подготовлена NESrakonk.ru

О добром фундаменте замолвите слово

    • 11 октября 2017, 21:28
    • |
    • Sarmatae

О некоторых концепциях фундамента и концепций ценового движения.  
Возьму пример из спорта, это фото знаменитого бегуна Усэйна Болта, многие ещё помнят 2016 год:

И теперь перед нами задача готовы ли мы вложить в его будущие победы деньги? (Конечно об одном параметре я умолчал, ниже о нём отдельно)  Скажем так, если по нашему мнению цена акций не стоила бы сверх дорого, безусловно да.  Мы так и ведём себя по отношению к чтению отчётов компаний, если у неё всё хорошо в отчёте и цена акций не задрана, то компанию можно брать, надеясь, что в будущем она покажет такие же впечатляющие результаты.  Забывая, что это лишь снимок в моменте. А завтра у компании могут появиться конкуренты или доля рынка которую она занимает не возможна для расширения ( не куда расти, примером могут служить  узкопрофильные региональные компании ) да ещё много всего.  

( Читать дальше )

Закат

В сентябре 2007 года акции банка стоили дешевле, чем украинские финансовые корпорации. Обвал продолжался. Не помогла отставка ведущих менеджеров предприятия. Выставленные в конце августа активы и материальная собственность «Леман Бразерс» не смогли собрать необходимые суммы. Недвижимость и имущество продать удалось, а вот ценные бумаги оказались не нужны.

Поняв, что альтернатив больше нет, руководство банка приступило к переговорам с государством. В Соединенных Штатах имеются прецеденты, когда национализировались крупные разорившиеся предприятия. Поддержка властей могла стать выходом из сложившейся ситуации, но конгрессмены и президент не протянули руку помощи тонущим в долгах финансистам «Леман Бразерс». Говорят, что владельцы банка догадывались о том, что правительство Америки откажет им, поэтому использовали абсолютно все способы передать прогоревшее предприятие в другие руки.

Слишком мало и слишком поздно для Lehman

Однако этих мер было слишком мало, и принимались они слишком поздно.

В течение всего лета руководство Lehman предпринимало неудачные попытки заручиться поддержкой ряда потенциальных партнеров.

В первую неделю сентября 2008 года акции упали на 77% на фоне падения фондовых рынков по всему миру, так как инвесторы поставили под сомнение план генерального директора Ричарда Фульда по сохранению независимости компании путём продажи части подразделения по управлению активами и отказа от активов, связанных с коммерческой недвижимостью.

Надежды, что долю в Lehman купит Корейский банк развития, были разбиты 9 сентября, когда государственный южнокорейский банк приостановил переговоры.

Новость стала смертельным ударом для Lehman и привела к падению акций на 45%, а также взлёту кредитно-дефолтных свопов по долгу компании на 66%.

Клиенты хедж-фонда компании начали уходить, а краткосрочные кредиторы – сокращать кредитные линии.

10 сентября Lehman компания объявила о мрачных предварительных финансовых результатах за третий квартал, что подчеркнуло хрупкость её финансового положения.

Фирма сообщила об убытке в 3,9 млрд долларов, включая снижение стоимости активов в 5,6 млрд, а также объявила о масштабной стратегической реструктуризации своего бизнеса.

В тот же день агентство Moody’s Investor Service объявило, что пересматривает кредитные рейтинги Lehman, а также высказало мнение, что Lehman придётся продать контрольный пакет стратегическому партнеру, чтобы избежать этого понижения.

Эти события привели к падению акций 11 сентября на 42%.

К концу недели у Lehman оставался всего 1 миллиард долларов, и время быстро истекало.

Последние попытки заключить договор о поглощении Lehman, которые предпринимались между Lehman, Barclays PLC и Bank of America Corp. (BAC) в выходной 13 сентября, оказались безуспешными.

В понедельник, 15 сентября, компания Lehman объявила о банкротстве, в результате чего её акции упали на 93% от предыдущего уровня закрытия 12 сентября.

Споры

Споры об оплате труда руководителей во время кризиса

Ричард Fuld , глава Lehman Brothers, лицо анкетирования из Палаты представителей Конгресса США » Комитета по надзору и правительственной реформе . Член палаты представителей Генри Ваксман (D-CA) спросил: «Ваша компания сейчас обанкротилась, наша экономика находится в кризисе, но вы можете оставить себе 480 миллионов долларов (276 миллионов фунтов стерлингов). У меня к вам очень простой вопрос: это справедливо? » Фулд сказал, что на самом деле он получил около 300 миллионов долларов (173 миллиона фунтов стерлингов) в качестве заработной платы и бонусов за последние восемь лет. Несмотря на защиту Фулда о его высокой заработной плате, зарплата руководителей Lehman Brothers, как сообщалось, значительно увеличилась до подачи заявления о банкротстве. 17 октября 2008 года CNBC сообщил, что несколько руководителей Lehman, в том числе Ричард Фулд, были вызваны в суд по делу о мошенничестве с ценными бумагами.

Бухгалтерские манипуляции

В марте 2010 года в отчете инспектора по делам о банкротстве Антона Валукаса было обращено внимание на использование операций репо 105 для улучшения очевидного финансового положения банка примерно на дату составления баланса на конец года. Генеральный прокурор Нью-Йорка Эндрю Куомо позже предъявил обвинения аудиторам банка Ernst & Young в декабре 2010 года, утверждая, что фирма «существенно содействовала ..

массовому мошенничеству с бухгалтерским учетом», одобрив порядок ведения бухгалтерского учета.

12 апреля 2010 года газета The New York Times опубликовала статью о том, что Lehman использовал небольшую компанию Hudson Castle , чтобы вывести ряд операций и активов из бухгалтерских книг Lehman как средство манипулирования бухгалтерскими данными о финансах и рисках Lehman. Один из руководителей Lehman охарактеризовал Hudson Castle как «альтер-эго» Lehman. Согласно легенде, Lehman владел четвертью Hudson; Правление Hudson контролировалось Lehman, большинство сотрудников Hudson были бывшими сотрудниками Lehman.

Раздел 363 Продажа

22 февраля 2011 года судья Джеймс М. Пек из Суда США по делам о банкротстве в Южном округе Нью-Йорка отклонил иски юристов в отношении имущества Lehman о том, что Barclays ненадлежащим образом получила непредвиденные доходы от продажи по разделу 363 . «Процесс продажи, возможно, был несовершенным, но он все же был адекватным в исключительных обстоятельствах Lehman Week».

Взлеты и падения

Время управления Роберта Лемана принято считать самым успешным периодом для компании, она достигла высоких результатов и оказывала влияние на экономику страны. В 1969-м, после смерти последнего представителя династии, внутри финансовой организации началась борьба за власть. Она развернулась среди трейдеров и инвесторов, даже экс-министр торговли не смог остановить распри. После объединения с Kuhn, Loeb & Co, банк немного укрепил свои позиции и к 1975 году оказался 4-м в рейтинге крупнейших банков страны.

В 80-е часть сотрудников покинула компанию, им было трудно противостоять трейдерам, увеличившим премии в одностороннем порядке. В 1984-м внутреннюю нестабильную ситуацию использовала American Express, она превратила банк в одну из дочерних организаций. Только спустя 10 лет Lehman Brothers стал независимым, а его капитализация взлетела вверх.

Каждый год прибыль банка росла, в 2006-м она увеличилась на 22% и составила 4 миллиарда долларов. На 20,2% увеличились доходы Lehman Brothers и составили 17,58 миллиарда долларов. Специалисты банка продолжали консультации по миллиардным сделкам и получали за это хорошее вознаграждение. Активы компании к 2007-му составляли более 500 миллиардов долларов. Филиалы банка появились в столицах Англии и Японии, а численность штата достигла 26 тысяч сотрудников.

Интересные факты

Официальной датой завершения истории Lehman Brothers считается 15 сентября 2008 года. В этот день владельцы контрольного пакета акций банка обратились в суд с заявлением о банкротстве. Стоимость активов предприятия сразу же уменьшилась в десять раз. Шестнадцатого сентября корпорацию оценивали всего в 250 миллионов.

В 2010 году на аукционе «Сотбис» была выставлена уникальная коллекция художественных произведений, которой владел банк «Леман Бразерс». Ожидаемая стоимость лота составляла 3 000 000. С молотка ушли работы Гэри Хьюма, Люсьена Майкла Фрейда и другие картины современных художников.

События, разворачивающиеся вокруг банкротства предприятия, легли в основу фильма «Предел риска», который был снят в 2011 году. В ходе оформления процедуры банкротства представители «Леман Бразерс» выплатили юристам и адвокатам более трех миллиардов.

В рамках расследования дела о банкротстве финансового учреждения был обнаружен российский след. Говорят, что одна пятая всего состояния Леонида Невзлина, бывшего акционера нефтяной компании «Юкос», осталась на счетах Lehman Brothers. Имеются сведения, что причастным к деятельности банка был Тимербулат Каримов, зять Игоря Сечина. Один из основателей фонда «ВТБ Капитал» начинал свою карьеру в офисе «Леман Бразерс», расположенном в Лондоне.

Подобных фактов множество. Некоторые из них связаны с криминальными историями. Так, Питер Гавами, бывший сотрудник разорившейся компании Lehman Brothers, был задержан американскими правоохранительными органами по подозрению в мошенничестве с ценными бумагами.

Hurling Toward Failure

In 2007, Lehman’s high degree of leverage was 31, while its large mortgage securities portfolio made it highly susceptible to the deteriorating market conditions. On March 17, 2008, due to concerns that Lehman would be the next Wall Street firm to fail following Bear Stearns’ near-collapse, its shares plummeted nearly 48%.

By April, after an issue of preferred stock—which was convertible into Lehman shares at a 32% premium to its concurrent price—yielded $4 billion, confidence in the firm returned somewhat. However, the stock resumed its decline as hedge fund managers began to question the valuation of Lehman’s mortgage portfolio.

On June 7, 2008, Lehman announced a second-quarter loss of $2.8 billion, its first loss since it was spun off by American Express, and reported that it raised another $6 billion from investors by June 12. According to David P. Belmont, «The firm also said it boosted its liquidity pool to an estimated $45 billion, decreased gross assets by $147 billion, reduced its exposure to residential and commercial mortgages by 20%, and cut down leverage from a factor of 32 to about 25.»

2:38

Эволюция

Этот момент можно по праву считать судьбоносным. Он и стал началом становления банковской деятельности братьев Леман. Но настоящим финансовым и инвестиционным центром Северной Америки Lehman Brothers станет намного позже. В конце XIX века организация выполняла функции примитивной товарной биржи. Ее сотрудники покупали и продавали хлопок и другую продукцию фермеров Алабамы и сопредельных штатов.

На этот период в Соединенных Штатах пришлось бурное развитие железнодорожного транспорта. Оно позволило стране выйти из статуса аграрной державы и стать индустриальным государством. Вокруг строительства железной дороги кипела бурная финансовая деятельность. Компании покупали и продавали облигации. В этот процесс влились и братья Леман. Они стали полноправными участниками фондовой биржи в Нью-Йорке. В 1906 году предприятие Lehman Brothers возглавил сын Эммануэля Лемана. Началась новая веха в истории компании.

История Lehman Brothers

Lehman Brothers имела скромное происхождение, прослеживая свои корни до универсального магазина, основанного немецкими братьями Генри, Эмануэлем и Майером Леманами в Монтгомери, штат Алабама, в 1844 году. Фермеры платили за свои товары хлопком, что привело компанию к торговле хлопком.После смерти Генри другие братья Леман расширили сферу бизнеса до  торговли товарами и  брокерских услуг .

Фирма процветала в течение следующих десятилетий, поскольку экономика США превратилась в международный центр.Но за прошедшие годы Lehman столкнулся с множеством проблем.Компания пережила железнодорожные банкротства 1800-х годов, Великую депрессию , две мировые войны, нехватку капитала, когда она была выделена American Express ( Long Term Capital Management и российский долг. дефолт 1998 года.

Несмотря на его способность пережить прошлые бедствия, крах рынка жилья в США в конечном итоге поставил Lehman на колени, поскольку его стремительное вторжение на рынок субстандартной ипотеки оказалось катастрофическим шагом.

Как это было

История их успеха началась в середине XIX столетия. Перебравшись из Германии в США, братья открыли небольшую бакалейную лавку в провинциальном городке Монтгомери. Дела у предпринимателей шли хорошо, поэтому уже через шесть лет все семейство Леман в полном составе перебралось на североамериканский континент.

В тот период экономика США только становилась на ноги. Поэтому у местного населения не всегда были бумажные деньги. Поселенцы расплачивались продуктами собственного производства. В обмен на соль, сахар и муку колонисты предлагали хлопок. Отказываться от сотрудничества с небогатыми фермерами дальновидные братья не стали. Правда, им пришлось самостоятельно оценивать полученную сельскохозяйственную продукцию. Так возникла идея создания товарной биржи.

Вплоть до Гражданской войны, разделившей южные и северные территории на два противоборствующих лагеря, бизнес семьи Леман носил локальный характер. В конце затяжного противостояния юг США оказался на грани разорения. Леманам пришлось искать новые пути заработка

Братья обратили свое внимание на север, открыв представительство в Нью-Йорке. В 1867 году выходцы из Германии выпустили облигации, с помощью которых им удалось привлечь солидные финансовые потоки для развития родной Алабамы

The Beginning of the End

Lehman’s stock fell sharply as the credit crisis erupted in August 2007 with the failure of two Bear Stearns hedge funds. During that month, the company eliminated 1,200 mortgage-related jobs and shut down its BNC unit. It also closed offices of Alt-A lender Aurora in three states. Even as the correction in the U.S. housing market gained momentum, Lehman continued to be a major player in the mortgage market.

In 2007, Lehman underwrote more mortgage-backed securities than any other firm, accumulating an $85 billion portfolio, or four times its shareholders’ equity. In the fourth quarter of 2007, Lehman’s stock rebounded, as global equity markets reached new highs and prices for fixed-income assets staged a temporary rebound. However, the firm did not take the opportunity to trim its massive mortgage portfolio, which in retrospect, would turn out to be its last chance.

Острейший кризис

Финансовому коллапсу предшествовал острейший ипотечный кризис в США, начавшийся в середине 2007 года. Правительство Соединённых Штатов стремилось сделать покупку жилья более доступной для малоимущих. В частности, американские власти практиковали искусственное ограничение роста ипотечных ставок.

Банки фактически заставляли снижать их требования к материальному положению заёмщиков. Одновременно рынок Соединённых Штатов заполонило множество ипотечных ценных бумаг, облигаций и других финансовых инструментов, которые были, по сути, ничем не обеспечены.

В первой половине 2000-х годов ситуация на ипотечном рынке США доходила до абсурда: банки порой даже не требовали первоначального взноса и сведений о заработной плате. 

Как пояснил RT политолог-американист, член-корреспондент Академии военных наук Сергей Судаков, до 2008 года финансовая система США позволяла небогатым американцам покупать дорогое жильё в пригородах и приобретать автомобили почти на каждого члена семьи. Однако в первой половине 2007 года доля «проблемных» кредитов» достигла 12%, а долги домохозяйств — 127% от уровня доходов. Взявшие ипотеку малоимущие семьи уже не могли обеспечивать свои обязательства, а банки начали отказывать им в рефинансировании долгов.

В беседе с RT экс-зампред Центрального банка России, первый вице-президент Ассоциации региональных банков Александр Хандруев заявил, что главной причиной кризиса в США стали «хищнические действия финансовых корпораций». По его мнению, банки выпустили избыточное количество облигаций, «в основе которых лежали дешёвые ипотечные кредиты».

  • 15 сентября 2008 года индекс Доу-Джонса рухнул на сотни пунктов. Уже в октябре обвал фондового рынка стал рекордным для США за последние 20 лет
  • Reuters

Как полагает эксперт, одной из главных причин катастрофы стала зависимость органов надзора от крупных финансовых корпораций. При этом, по его словам, в Lehman Brothers «до самого конца рассчитывали на поддержку государства».

В июне 2018 года официальный представитель Международного валютного фонда (МВФ) Джерри Райс назвал кризис 2008 года «наихудшим» в современной истории. По его словам, последствия коллапса мировая экономика ощущает все последние десять лет.

The Colossal Miscalculation

In February 2007, Lehman’s stock price reached a record $86.18 per share, giving it a market capitalization of nearly $60 billion. But by the first quarter of 2007, cracks in the U.S. housing market were already becoming apparent. Defaults on subprime mortgages began to rise to a seven-year high. On March 14, 2007, a day after the stock had its biggest one-day drop in five years on concerns that rising defaults would affect Lehman’s profitability, the firm reported record revenues and profit for its fiscal first quarter. Following the earnings report, Lehman said the risks posed by rising home delinquencies were well contained and would have little impact on the firm’s earnings.

Почему не спасли Леман Бразерс?

    • 22 августа 2021, 10:47
    • |
    • Оксана Разяпова

Помню я смотрела нарезку новостей 2007-08 г — Леман Бразерс были на коне — суперприбыль, а потом бац…
Нам говорят, что банк накопил кучу токсичных ипотечных облигаций. Но ипотечные агенства начали спасать до краха Леман. Они не были к тому времени дефолтными.
Решила я глянуть отчет за 2007 г. Там в принципе все нормально, риск несут только леверидж, т.е. соотношение заемных средств к собственным(16-30 в зависимости от системы подсчета) и дефолтные свопы (страховка от дефолта по ценным бумагам, которая может продаваться отдельно от этих бумаг). Их проблема в неравномерности распределения риска, коротко — весь риск наступает одномоментно, его нельзя размазать. Но опыт показывал, что если институты с одномоментным риском спасали, то позднее они с лихвой отбивали вложенное (так было с ипотечными агенствами).
Если бы Леман спасли, как агенства, то через несколько лет он отбил бы вложенное, как это сделали те же ипотечные агенства. Но на Лемане решили сэкономить, что оказалось бессмысленным, потому что пришлось спасать за большую сумму тот же страховщик AIG, у которого были дефолтные свопы и Лемана в т.ч. (по облигациям Лемана). Одномоментный риск перешел к AIG и другим институтам. Глава Леман мог сколько угодно негодовать на иррациональность рынка, заявляя, что стоимость ипотек на балансе выше (если бы Леман не обанкротился, то он получил бы по ним кучу прибыли, как ФРС), но рынок в кризис иррационален, он сыпется как домино, вызывая одномоментные риски.

И вновь Deutsche Bank.

    • 03 октября 2016, 14:10
    • |
    • margin

Сегодня выходной в Германии, и акции DB торгуются немного вниз на 1.45% дневное время. Думаю, рынок США может воспользоваться возможностью продавать бумаги. 
Теперь новости о Deutsche Bank будут преследовать нас каждый день. Начинающим трейдерам полезно. На этом примере можно разувериться в любой информации, поступающей от новостных агентств и из официальных источников. Информационное поле, словно поле планеты Солярис, генерирует разные образы, нужные толпе для успокоения и поддержания веры, что мир стабилен.
Пятничная новость от Агентства ФрансПресс оказалась вымыслом, поднявшим капитализацию банка на $2.5 млрд. Фондовый рынок — удивительная среда! Где вы еще можете продать вымысел за такие деньги?
Рынок — это деньги. Банк — это деньги. Рассмотрим, что говорят цифры Deutsche Bank:

  • Системный риск составляет $ 100 млрд
  • Номинальная стоимость деривативов € 42 триллионов.
  • Рыночная стоимость деривативов € 18 млрд
  • Капитал банка € 67 млрд
  • Активы банка € 1,6 трлн
  • Плечо 25 к 1
  • Штрафы € 12.47 млрд. ($ 14 млрд.)
  • Ликвидность € 220 миллиардов ($247 млрд).
  • Неликвидные активы € 32 млрд.
  • Банковские служащие, «берущие материальный риск» (material risk takers, or M.R.T.s) 1,871
  • Зарплаты M.R.T.s € 1,7 млрд.
  • Капитализация: €16,2 млрд ($17.9 млрд на пятницу)

Ликвидность у Deutsche Bank значительно больше, чем у Lehman Brothers в 2007 году: $247 млрд против $45 млрд. У Deutsche Bank 67 млрд € ($ 75 млрд) собственного капитала, который поддерживает активы в размере € 1,6 трлн ($ 1,8 трлн), что означает «плечо» 25 к 1. такие цифры сейчас публикуют в СМИ, например в ( Читать дальше )

Слишком маленький, слишком поздно

Эти меры были восприняты как слишком маленькие, слишком запоздалые.Летом руководство Lehman предприняло неудачные попытки привлечь внимание к ряду потенциальных партнеров.Акции компании упали на 77% в первую неделю сентября 2008 года на фоне резкого падения фондовых рынков во всем мире, поскольку инвесторы подвергли сомнениюплан генерального директора Ричарда Фулда сохранить независимость фирмы путем продажи части своего подразделения по управлению активами и выделенияактивов коммерческой недвижимости .Надежды на то, что Корейский банк развития приобретет долю в Lehman, не оправдались 9 сентября, поскольку государственный южнокорейский банк приостановил переговоры. Разрушительные новости привели к падению акций Lehman на 45%, наряду с увеличением долга компании на 66% по свопам на дефолт по кредиту

клиентов хедж-фондов начали покидать компанию, ихпримеру последоваликраткосрочные кредиторы .Хрупкое финансовое положение Lehman было лучше всего подчеркнуто плачевными результатами его отчета за третий финансовый квартал от 10 сентября

Разрушительные новости привели к падению акций Lehman на 45%, наряду с увеличением долга компании на 66% по свопам на дефолт по кредиту. клиентов хедж-фондов начали покидать компанию, ихпримеру последоваликраткосрочные кредиторы .Хрупкое финансовое положение Lehman было лучше всего подчеркнуто плачевными результатами его отчета за третий финансовый квартал от 10 сентября.

Столкнувшись с убытком в размере 3,9 млрд долларов, включая списание на сумму 5,6 млрд долларов, компания объявила о широкомасштабной стратегической корпоративной реструктуризации.Moody’s Investor Service также объявило о пересмотре кредитных рейтингов Lehmanи обнаружило, что единственный способ избежать понижения рейтинга для Lehman -это продать контрольный пакет акций стратегическому партнеру.К 11 сентября из-за этих событий акции снова сильно упали (42%).

К концу той недели у Lehman оставалось всего 1 миллиард долларов наличными, и время быстро истощалось.В выходные 13 сентября Lehman, Barclays и Bank of America ( поглощение первого, но в конечном итоге они не увенчались успехом. В понедельник, 15 сентября, Lehman объявил о банкротстве, в результате чего акции упали на 93% по сравнению с предыдущим закрытием 12 сентября.

Краткая справка

Акции Lehman упали на 93% между закрытием торгов 12 сентября 2008 г. и днем ​​объявления банкротства.

Где они сейчас?

Бывший председатель и главный исполнительный директор Ричард Фулд руководит Matrix Private Capital Group, которую он основал в 2016 году. Компания управляет активами состоятельных частных лиц, семейных офисов и организаций. Сообщается, что он продал квартиру в Нью-Йорке за 25,9 миллиона долларов, а также коллекцию рисунков за 13,5 миллиона долларов.

Спустя годы после краха Фулд признал ошибки банка, хотя он по-прежнему критиковал правительство за то, что оно обязало банкротство Lehman Brothers и выручило других.В 2010 году он сообщил Комиссии по расследованию финансового кризиса, что на момент банкротства у банка были достаточные резервы капитала и солидный бизнес.

Эрин Каллан (ныне Эрин Монтелла) стала финансовым директором в возрасте 41 года и ушла в отставку в июне 2008 года из-за подозрений в том, что она слила информацию в прессу.11 В ее профиле LinkedIN она указана как советник в Matrix Investment Holdings.Другие периоды включают шесть месяцев работы в качестве главыстрахового фонда хедж-фонда Credit Suisse и соучредитель некоммерческой организации, которая предоставляет матерям оплачиваемый отпуск по беременности и родам.12 В 2016 году Монтелла опубликовала автобиографию «Полный круг: воспоминания о слишком далеком и обратном пути» о своем опыте в финансовом мире.

Суть

Крах Lehman на несколько недель потряс глобальные финансовые рынки, учитывая его размер и статус в США и во всем мире.На пике своего развития рыночная стоимость Lehmanсоставляла почти 46 миллиардов долларов, которая была уничтожена за несколько месяцев до его банкротства.

Многие ставили под сомнение решение позволить Lehman потерпеть неудачу по сравнению с молчаливой поддержкой правительством Bear Stearns, который был приобретен JPMorgan Chase (JPM ) в марте 2008 года. Bank of America вел переговоры о покупке Lehman, но отказался после того, как правительство отказался помочь с наиболее проблемными активами Lehman.Вместо этогоBank of America объявил, что купит Merrill Lynch в тот же день, когда Lehman объявит о банкротстве.

Статья подготовлена NESrakonk.ru